Кредитные карты

Инвесторы выбирают инструменты для инвестиций

Настоящая инвестиционная драма произошла с клиентами доверительного управления многих крупнейших УК в прошлом году. Пострадав от падения рынка в 2008 году, част-ные инвесторы испугались продолжения падения фондового рынка. Стремясь сохранить оставшиеся деньги, многие клиенты ДУ стали перекладываться из акций в консервативные инструменты и депозиты. В«Перед кризисом соотношение между объемом портфелей ДУ акций и облигаций было примерно 80 на 20%, а после падения рынка ситуация кардинально измениласьВ», — сказал РБК daily вице-президент Газпромбанка Анатолий Милюков. По его словам, на начало 2009 года всего около 12% портфелей приходилось на агрессивные стратегии.

Первая волна перехода в консервативные инструменты случилась в феврале прошлого года. « этот период особенной популярностью среди инвесторов пользовались надежные облигации, инструменты с фиксированным доходом, с защитой капиталаВ», — рассказывает г-н Милюков. В«Также некоторые клиенты переносили средства в еврооблигации и депозитыВ», — отмечает исполнительный директор УК В«Альфа-КапиталВ» Ирина Кривошеева. В акции же, по словам вице-президента холдинга УК В«КапиталЪВ» Дмитрия Богданова, вкладывались лишь некоторые любящие риск грамотные инвесторы, предпочитающие покупать на дне, когда все упало. В«Жаль, что таких можно пересчитать по пальцамВ», — сожалеет г-н Богданов.

В«Наши клиенты старались не фиксироваться на дне рынка, но новые средства инвесторы вкладывали только в надежные инструменты, об акциях даже говорить не хотелиВ», — делится впечатлениями инвестиционный управляющий УК В«Тройка ДиалогВ» Олег Ларичев. По его словам, главный интерес у клиентов вызывало золото, которое традиционно выступает тихой гаванью в смутное время на финансовом рынке.

В«Смотреть в сторону акций инвесторы стали только ближе к четвертому кварталу, когда стало более-менее понятно, что худшее для рынка позадиВ», — рассказывает Ирина Кривошеева. В«Таким образом, многие клиенту ДУ просто пропустили тот самый бурный рост рынка, пересидев его в депозитах и облигацияхВ», — констатирует Анатолий Милюков. А ведь стратегии акций ДУ большинства управляющих компаний показали доходность выше 100%, а по некоторым портфелям прибыль доходила до 300% (см. таблицу), что, в общем, сопоставимо с лучшими результатами работы ПИФов.

В«Большинство наших инвесторов, которые не стали фиксироваться и остались верны выб-ранным ранее стратегиям акций, за 2009 год компенсировали значительную часть, а то и все убытки, полученные в кризисВ», — уверяет гендиректор УК В«Ренессанс Управление инвестициямиВ» Татьяна Олифирова. Аналогичными результатами могут похвастаться и клиенты других УК, оставшиеся В«при своих портфеляхВ».

В«Сейчас же инвесторы чуть успокоились и начали потихоньку переводить деньги с депозитов и из облигаций в акции, — отмечает Анатолий Милюков. — Но, несмотря на позитивные прогнозы крупных инвестбанков, которые обещают рост фондового рынка в 2010 году на 30—40%, воспользоваться В«бычьимВ» трендом инвесторы не спешатВ». По его словам, доля порт-фелей акций в ДУ их компании выросла до 55%. Управляющие отмечают, что инвесторы просят покупать в их портфели в основном В«голубые фишкиВ», опасаясь иметь дело с более перспективным, но менее ликвидным вторым эшелоном.

Сергей ЛАВРЕНТЬЕВ

Похожие статьи